Nachází se na jižním svahu malebné hory Demerzhdi. Na rozdíl od mnoha krymských pohoří se skládá nejen z vapnyaku, ale také z tvrdých hornin. Vapnyak je odfouknut větrem, ale skály zůstávají a vytvářejí úžasné sochy, které vypadají jako lidé, zvířata a dokonce i neobvyklá stvoření. Zdá se, že mění svůj vzhled v závislosti na osvětlení a větru zpívá zlověstné písničky, které se mezi nimi zametají.
Existují dvě varianty původu názvu údolí. Vůdce nomádů se rozhodl postavit na horu kovárnu, odvedl z vesnic silné muže, aby v ní pracovali. Od té doby po svazích hory tekl černý kouř a nad ním hořel plamen. Zničily zahrady a vinice, vyschly řeky a jezera. Ve vesnicích začal hlad a mor. Vesničan Catherine přišel k vůdci, prosil, aby nezničil její lid, aby uhasil oheň v kovárně.
Jen se zasmál a políbil ji. Dívka odstrčila darebáka pryč a on ji zabil tím, že hodil dýku do krku. Hora nemohla tolerovat takové zvěrstvo, z vrcholu vytryskly plameny a valily se velké balvany, chvěly se svahy a všechno bylo zahaleno mlhou. Když se rozptýlil, lidé viděli mnoho soch, které vypadaly jako běžící lidé. Největší sloup, vysoký 25 metrů, připomínal vůdce a byl pojmenován „Obří“. Poblíž byl balvan, který vypadal jako ženská hlava, jmenoval se „Catherine's Head“.
Druhá verze říká, že turistické skupiny, které zůstaly přes noc v údolí, navštívily různé vize a panika se zmocnila vytí větru.
Vědci se domnívají, že Údolí duchů je typická anomální zóna a halucinace turistů jsou způsobeny rostlinami - endemiky, které rostou pouze zde. Údolí se stalo poutním místem pro lidi s mimosmyslovými schopnostmi, kteří zvláště přicházejí získat energii z kamenných soch.