Dnes budeme hovořit o cenách ropy a veškerém hnutí, které se kolem nich děje. Ale před hlavním rozhovorem jsem si nedávno zvykl předběžně opravit hlavní skutečnost. Protože existují někteří alternativně nadaní občané, kteří se dokážou přímo protirečit dvěma sousedními větami. Například prohlásit: „Britové a Američané ovládají světové ceny ropy, ale Rusko je neovlivňuje“- a zároveň: „Rusko snížilo ceny ropy.“Tvarovaná schizofrenie v jedné hlavě.
Abychom tomu zabránili a aby se v diskusi zrodily „alternativní verze“neméně alternativní reality, opravujeme „konstanty“.
1. Pokles cen ropy se neobjevil náhle na začátku března, ale začal na začátku ledna (těsně kolem pravoslavných Vánoc). Potřeba vyjednávání v rámci OPEC + tedy nevznikla z modré barvy.
2. Pokles cen ropy, který začal v lednu, je pouze důsledkem obecného zpomalení významné části světové ekonomiky. Vyjadřuje se pokles průmyslové výroby v USA a řadě zemí EU, jakož i pokles nákladní dopravy.
3. Jakákoli regulace trhu s ropou má svá čistě fyzická omezení. Spotřebitelé nemohou snížit své nákupy ropy na nulu, protože by to znamenalo zastavení v globální ekonomice. Producenti však také nemohou snížit výrobu na nulu, protože mají také svá čistě technologická omezení (ti, kteří se chtějí seznámit s odbornou technickou literaturou) - nemůžete jen „vypnout kohoutek“.
Americký akciový trh zároveň prochází vážnou krizí likvidity, která se zjevně projevuje nedostatkem finančních prostředků na operace na repo trhu (krátkodobé mezibankovní půjčky, jsou-li zjednodušeny). A odpovídající rozhodnutí Fedu o výrazném nárůstu objemu dolarových intervencí na tomto trhu nepomáhají - akciové trhy i tak nadále klesají.
Což, jak to bylo, jasně naznačuje, že pokles cen ropy není příčinou kolapsu akciových trhů, ale naopak je důsledkem.
Nyní, když jsme zjistili příčiny a následky (které laciní propagandisté opravdu nemají rádi), můžeme se pokusit simulovat, jak se bude situace dále vyvíjet a jaké budou důsledky.
Propagační video:
První práce. Ruský rozpočet byl vypracován na základě průměrných ročních (zdůrazňuji) cen ropy v regionu 40 USD za barel. To znamená, že vychází z velmi negativního scénáře (když byl rozpočet stanoven, cena ropy se pohybovala kolem 70 $ za barel). Z důvodu současného poklesu cen ropy proto pro ruskou ekonomiku nebude nic hrozného.
Významné zlaté a devizové rezervy (zlaté rezervy) a velké množství finančních prostředků v NWF jsou opět silným bezpečnostním polštářem, který umožní klidně přežít i poměrně dlouhou krizi.
Druhá práce. Saúdové poté, co zmarili jednání, oznámili, že budou prodávat na trhu 12,3 milionu barelů ropy denně. Toto číslo (a tyto informace mi potvrdili lidé pracující v ropném průmyslu) je více než jejich současná výrobní kapacita. Znamená to, že:
a) budou muset vyrovnat rozdíl mezi prodejem a výrobou prodejem rezerv;
b) nebudou moci tuto strategii udržet dostatečně dlouho, protože rezervy mají tendenci docházet.
Nemám údaje o současném zaplnění rezervních kapacit, ale na základě údajů o maximálním množství úložiště dostupných ve veřejné doméně mohu předpokládat, že období takového aktivního dumpingu nebude trvat déle než 4-6 měsíců.
Opět není pravda, že trh stagnující v důsledku všeobecné hospodářské krize bude schopen vzít veškerou ropu, kterou nabízejí Saúdové.
Třetí práce. Načasování kolapsu cen ropy bylo zvoleno (nebo se shodovalo) velmi dobře. V dubnu by většina amerických břidlicových společností měla refinancovat (vzít nové půjčky na splacení starých a zajistit současné provozní činnosti) a v podmínkách kolapsu jejich kapitalizace vám připomenu, že teprve v pondělí ztratily 30 až 50 procent. tržní hodnota - bude pro ně velmi obtížné (a v zájmu koně kvůli zvýšeným rizikům), ne-li nemožné.
Některé z hlavních ropných společností s „tradičními“operacemi již oznámily, že snižují své břidlicové operace.
Nyní pojďme mluvit o možných důsledcích současné situace.
1. Nejsem si jistý, zda současná strategie Saudů zcela pohřbí břidlicový průmysl ve Spojených státech. V odvětvích, kde existuje dynamická rovnováha (pokles cen vede ke snížení počtu hráčů, pokles počtu hráčů vede ke zvyšování cen, zvyšování cen vede ke zvyšování počtu hráčů, což opět způsobuje pokles cen), pravděpodobně stojí za to se vyhnout takovým kategorickým úsudkům.
Ale není pochyb o tom, že tomuto odvětví dojde k významné ráně (obecně je to převážně nerentabilní). Ve střednědobém horizontu to povede k přerozdělení trhů s ropou, které nejsou ve prospěch Spojených států, a v důsledku toho dojde ke zpětnému zvýšení cen.
2. Chtěl bych zvlášť poznamenat vynikající strategické myšlení a fenomenální ekonomickou intuici prezidenta Lukašenka. Koupit norskou ropu „za všechny peníze“navzdory Rusku „za tržní cenu“65 USD hned v předvečer jejího poklesu na 35 je taková dovednost, že bych chtěl pít, ale nebude fungovat.
3. Například ministerstvo energetiky Ruské federace předpovídá cenu ropy ve druhé polovině roku v rozmezí 40–45 a na začátku příštího roku 45–50 dolarů. Neviděl jsem jejich výpočty, takže nemohu s jistotou říci, jak realistické jsou.
4. Je třeba mít na paměti, že Saúdská Aramco pouze nedávno kótovala své akcie na burze. Mnoho občanů Saúdské Arábie si dokonce vzalo půjčky na nákup akcií, ale po přerušení obchodu s OPEC + jejich cena prudce poklesla a nadále klesá. Nízké ceny ropy tak zasáhly již tak křehkou vnitřní politickou situaci v Saúdské Arábii.
5. V budoucnu bude situace na ropném trhu více záviset na rozmarech Saúdů, ale na obecném vývoji krize světové ekonomiky.
Konečné důsledky toho všeho dnes je téměř nemožné spočítat (kvůli velkému počtu často neznámých proměnných). Lze však s jistotou říci, že jsme přítomni až na začátku fáze otřesů a že rychle neskončí.
PS Navzdory všemu je třeba poznamenat, že ruská ekonomika je dnes nejodolnější ekonomikou na světě. Pokud nesouhlasíte, zkuste pojmenovat někoho, kdo bude stabilnější (a samozřejmě to ospravedlnit).
Alexander Rogers